公(gōng)募(mù)基(jī)金一季(jì)报(bào)募集披露。张坤以超(chāo)880亿(yì)元的(de)管理(lǐ)规模，再度成为主动权益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募(mù)基金一季报(bào)进入(rù)密集披露期(qī)，顶(dǐng)流基金经(jīng)理(lǐ)调仓(cāng)路径和投资思路也随之(zhī)曝光(guāng)。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤的管理规模(mó)超880亿元，再(zài)度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。一季度，张(zhāng)坤(kūn)加仓中国(guó)海洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春(chūn)一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免、药(yào)明康德(dé)。另(lìng)一位700亿级基(jī)金经理谢治宇(yǔ)则加(jiā)仓(cāng)了晶(jīng)晨股(gǔ)份、海康威(wēi)视(shì)，减(jiǎn)持海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经(jīng)理张(zhāng)坤掌舵的易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选、易方达优质企业(yè)三年持有、易(yì)方(fāng)达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的(de)管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元(yuán)。

　　一季度(dù)末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再(zài)度成为主动权益类(lèi)基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保持(chí)了高仓位运作，4只基金的(de)权(quán)益(yì)资(zī)产仓位均超过了92％。一季(jì)度张坤所(suǒ)持(chí)基金股票仓位基本稳定，对(duì)结构(gòu)进行了调整，增加了消费等行业的(de)配(pèi)置，降低了金融等(děng)行业的配置。

　　从基(jī)金(jīn)收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在(zài)2023年一季度(dù)均实(shí)现了正收益，基金(jīn)净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所(suǒ)管规模(mó)最大的(de)基金——易(yì)方达(dá)蓝筹精选在(zài)一季度末的基金规模为562.09亿元(yuán)，报(bào)告期内(nèi)基金份额净值增长率(lǜ)为(wèi)1.03％，同期(qī)业绩比较基准收(shōu)益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精(jīng)选前十大重仓股(gǔ)分别为(wèi)：贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、腾讯(xùn)控股、五粮(liáng)液、洋河股份、招商银行、香(xiāng)港(gǎng)交易(yì)所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对(duì)中国海洋石油大幅(fú)加仓，使其进入了易(yì)方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)第(dì)十大重仓股。此外，张坤(kūn)对重仓(cāng)的4只(zhǐ)白酒股进行了不(bù)同的加减仓操作：加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖(jiào)、贵州茅(máo)台(tái)、洋河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减持情况来(lái)看，易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季度还减持了香港交易所、招商银行、美团(tuán)-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一(yī)季报(bào)中指出，个股(gǔ)方面(miàn)，仍(réng)然持有商业模式(shì)出色(sè)、行业(yè)格局清(qīng)晰、竞争力强的优质公司。基(jī)本面(miàn)价值投(tóu)资很吸引(yǐn)人(rén)的一点是，投资者可以用很长一段时间来充分观察公(gōng)司的发展，等(děng)到它们用事实证明自己的(de)成(chéng)功和巨大的成长潜力之后(hòu)，再买入也不迟。基本面价值投资的优势之一在于可积累性。如(rú)果只是针对某一(yī)次投(tóu)资(zī)，积(jī)累的重要性可能并不显著(zhù)。但(dàn)如果将投资(zī)贯穿一生，并将长期复(fù)合回报作为(wèi)终级目标，可(kě)积累性就是(shì)这一目标(biāo)的最(zuì)重要(yào)保障(zhàng)，选(xuǎn)择一条可(kě)积累(lèi)的(de)“很长(zhǎng)的坡”并(bìng)在(zài)坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在顺周期行(xíng)业中寻找投(tóu)资机会

　　一(yī)季度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管理规(guī)模(mó)达751.63亿元，报告期内(nèi)所(suǒ)管基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城(chéng)新兴成长是刘彦春(chūn)管理(lǐ)的规模最大的基金(jīn)，一(yī)季(jì)度末(mò)规模(mó)达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来(lái)看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季(jì)度A类(lèi)和C类(lèi)份(fèn)额净值增长率分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)新兴(xīng)成长(zhǎng)保持高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、五粮(liáng)液(yè)、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大集团、药(yào)明康德、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大(dà)重仓股

　　从持仓变(biàn)动(dòng)情(qíng)况来(lái)看，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)一季度加仓古井贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医(yī)疗、贵州茅台等股票，减持中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘(liú)彦春在基金一季报中指出，我国经济复(fù)苏、美国(guó)紧缩后(hòu)通胀(zhàng)下行仍将是今(jīn)年主要宏观(guān)背景。经济运行正常(cháng)化(huà)需要(yào)一个过程，特别是居民(mín)和中小企(qǐ)业，需要时间修复资产负债表、修复信心。随(suí)着经济逐步正常(cháng)化，居民消费信心回升(shēng)、超额储蓄下降是必然(rán)事件，消费今年大概率(lǜ)超预(yù)期(qī)回升。就近(jìn)期公(gōng)布的(de)社融和地(dì)产数据分析，二季度(dù)A股盈利增(zēng)速有望(wàng)进入(rù)上行周期。

　　“全(quán)球经济正在重回正(zhèng)轨(guǐ)的(de)路(lù)上(shàng)。除了(le)继续(xù)关注整个经(jīng)济体发展状(zhuàng)况之外，可以将目光更多放在微(wēi)观企业层(céng)面。可(kě)以看到很(hěn)多公司(sī)在过去几(jǐ)年始终做正确的事，经(jīng)营效率提升，逆境中(zhōng)变得更加(jiā)优(yōu)秀(xiù)、更加强大(dà)。不(bù)必总是关(guān)注(zhù)宏观数据，多看看微观企业变化可以(yǐ)让(ràng)内心更加平静。我(wǒ)们对全年股票市场(chǎng)有信心，未(wèi)来将(jiāng)继续(xù)保(bǎo)持合同(tóng)约定较高(gāo)仓位运作，更多在(zài)顺周期(qī)行业(yè)中(zhōng)寻找投资机(jī)会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在(zài)报告期内均(jūn)实(shí)现了(le)正收益。

　　其中，兴全合润基金管理(lǐ)规(guī)模(mó)最大，为(wèi)281.3亿元(yuán)，一季度基(jī)金份额(é)净值增长率为(wèi)5.5％，跑(pǎo)赢了(le)业(yè)绩(jì)比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保持高仓位(wèi)运行，股票(piào)仓(cāng)迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子位(wèi)达92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分(fēn)别为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技(jì)、韵达股份、万华(huá)化学(xué)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度(dù)兴全合(hé)润前十大重仓(cāng)股

　　从前十大持仓变动(dòng)情况来看，一(yī)季度兴全合润加(jiā)仓海康威(wēi)视、晶晨股份(fèn)，使这两只股(gǔ)票(piào)进入(rù)前(qián)十大持(chí)仓。此外，一季(jì)度(dù)兴全合润加仓三安(ān)光电(diàn)，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份、健友股份等(děng)股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴(xīng)全(quán)合润一(yī)季报中(zhōng迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子)指(zhǐ)出(chū)，今年一季度疫情对(duì)经(jīng)济的影响基本消除，整体(tǐ)经济逐(zhú)步(bù)回(huí)到复苏轨道。随(suí)着中(zhōng)国(guó)的稳增长(zhǎng)政策落(luò)实与全球范围内的(de)通胀见顶，内需复苏加上预期改善推动资本(běn)市场风险偏好回(huí)升。虽然海外(wài)银行出现了阶段性危机，但各国政府较(jiào)为迅(xùn)速地(dì)采取(qǔ)了对应(yīng)措(cuò)施，接管相(xiāng)关银(yín)行(xíng)，市(shì)场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随(suí)着(zhe)各(gè)种风险因素减弱，一季度A股板(bǎn)块(kuài)分化更(gèng)明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的(de)‘中特估’、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。该(gāi)基金报告期(qī)内对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘(jué)公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的(de)优秀公司。”谢(xiè)治宇(yǔ)表示(shì)。

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