全(quán)球头号对冲基(jī)金桥(qiáo)水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会(huì)提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末(mò)的美(měi)股持仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合人民(mín)币(bì)1140亿(yì)元），较(jiào)一季度末(mò)有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费(fèi)股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能(néng)正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季度末的(de)持仓曝(pù)光。据(jù)了(le)解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在(zài)今(jīn)年一季(jì)度的美(měi)股持仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值达(dá)到(dào)163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很(hěn)小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减持了(le)360只证券(quàn)；同时也积(jī)极买进，新进了(le)118只证券(quàn)，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋(jìn)升(shēng)为桥水的(de)第(dì)一大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持(chí)仓(cāng)是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓(cāng)市值(zhí)分(fēn)别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水持(chí)有多只消费品个股，但(dàn)是今年一季度都进行了(le)减持(chí)，比如(rú)其第三大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了5万股左右(yòu)，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持(chí)幅(fú)度相对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美(měi)股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元；还(hái)增持(chí)了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季度(dù)减持的(de)标的相对较(jiào)多(duō)，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持(chí)了先锋领(lǐng)航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较(jiào)大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水(sh无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性uǐ)在一(yī)季度(dù)还减持了其(qí)特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非(fēi)常突出(chū)。

　　但从(cóng)最新的观(guān)点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开(kāi)端，因(yīn)为全(quán)球对(duì)美元去(qù)杠(gāng)杆(gān)化的推动仍是金(jīn)价(jià)的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全(quán)球货币市场中日益(yì)重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的(de)长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于全(quán)球通胀水平仍相对较无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性高(gāo)，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下降的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联(lián)合首席投资官(guān)鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一(yī)季度(dù)的最新观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义支出水平高于经济体的(de)生产(chǎn)能力，导(dǎo)致(zhì)通胀率远高(gāo)于目标水平，美国和其他西方经济体处于(yú)看跌失衡中。为了(le)纠(jiū)正这种失衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压力(lì)，欧美各国(guó)央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面(miàn)影响初(chū)现苗(miáo)头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经(jīng)济和市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济更加接(jiē)近于均(jūn)衡——支出与劳动(dòng)力(lì)产出水平一致(zhì)，通(tōng)胀可控(kòng)，政策制定者有足(zú)够的空(kōng)间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在(zài)大部(bù)分(fēn)西方(fāng)国(guó)家(jiā)，货币政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方(fāng)向，促使人(rén)无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性们抛售资产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩(suō)政策推高(gāo)了折现率(lǜ)（即(jí)现(xiàn)金未来实际收(shōu)益率的(de)预期），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情(qíng)况极(jí)有可能(néng)在(zài)周期(qī)的下一阶段出现。与西(xī)方(fāng)国(guó)家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本和许多亚(yà)洲国(guó)家和地区处于周期的(de)不同位置，这(zhè)些国家(jiā)和(hé)地区的政策(cè)制(zhì)定者支(zhī)持(chí)货币和信(xìn)用(yòng)流动，这降(jiàng)低(dī)了折现率和风险溢价，促进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近(jìn)期美联(lián)储加息，桥水基(jī)金在(zài)其官微(wēi)发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确声(shēng)明加息将会暂停(tíng)，但政策指引(yǐn)的取消和鲍(bào)威(wēi)尔讲话(huà)清楚(chǔ)表明(míng)，美联储希望持观望态(tài)度(dù)。这符合我(wǒ)们(men)对当(dāng)前(qián)形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情(qíng)带(dài)来的影响，许(xǔ)多发达经济体(tǐ)都推出(chū)了大规(guī)模(mó)财政刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美(měi)国采取(qǔ)了最(zuì)激(jī)进的(de)应对(duì)通胀的举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加(jiā)息500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速(sù)减持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚(shàng)未出现(xiàn)严重问(wèn)题，但名(míng)义支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如(rú)果(guǒ)美(měi)联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就会继续(xù)承(chéng)压，从而(ér)影响信贷供应。上(shàng)周，美(měi)国第一共(gòng)和银(yín)行被接管，再次凸显美(měi)国金(jīn)融体系面临压力，股市和债券收益率出(chū)现(xiàn)下(xià)跌(diē)。美(měi)国可(kě)能(néng)需要（也可(kě)能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估(gū)形势再做出决策(cè)。

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