金融(róng)界5月12日消息 国(guó)内(nèi)期货市场(chǎng)收盘，商品期货多数(shù)下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一(yī)涨超(chāo)3％，豆(dòu)二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势(shì)，价(jià)格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产(chǎn)物资通胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂(zàn)停加息(xī)。

　　背后(hòu)逻辑(jí)来(lái)看，一方面，此前(qián)加息结束乃至降息(xī)已然(rán)成为(wèi)一(yī)种共识，因此本周(zhōu)在美联储(chǔ)越来(lái)越多官员为鹰(yīng)派(pài)站台的情况下，预计从加息结束到降息周(zhōu)期开启(qǐ)，仍有(yǒu)近(jìn)一个季度的时间，在(zài)此期间将面临经(jīng)济(jì)和政策的不确定性，贵金属部分(fēn)回吐前(qián)期超(chāo)涨(zhǎng)的幅度。另一(yī)方面(miàn)，上周初(chū)请(qǐng)失业金人数升(shēng)至2021年以来(lái)的最高水(shuǐ)平，劳动(dòng)力市场正(zhèng)在降温(wēn)。同(tóng)时国内(nèi)社(shè)融超预期下滑，白银因(yīn)工业(yè)属性偏(piān)强(qiáng)大幅下跌，在情绪修复之前(qián)难言企(qǐ)稳，后续(x50g是几两 50g是一两吗ù)还需关注海(hǎi)外(wài)衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期(qī)期货(huò)：经(jīng)济衰退预期(qī)与有(yǒu)色(sè)金(jīn)属走(zǒu)势拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期(qī)强调从(cóng)宏观经济(jì)衰(shuāi)退预期角度出发，有色金属将会走(zǒu)弱，白(bái)银连(lián)续上(shàng)涨后会面临调整行(xíng)情，当前(qián)逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将会(huì)继(jì)续影响有(yǒu)色金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策转向宽松预期以及经(jīng)济风险依(yī)然(rán)利好(hǎo)贵金(jīn)属(shǔ)，但是美元指数大(dà)幅上(shàng)升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅(fú)下行，拖累工业属(shǔ)性(xìng)较强(qiáng)的白银走势(shì)，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济(jì)衰退预期与有色金(jīn)属大幅回落等(děng)因素综合影(yǐng)响(xiǎng)下(xià)，白银高位回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该位置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑(chēng)；上方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千(qiān)克(kè)）阻力位。当前偏(piān)弱(ruò)行(xíng)情(qíng)仍未走完，建(jiàn)议继续等白银行情企稳再低位做多(duō)。美欧银行业危机(jī)引发避险需求(qiú)，美(měi)联储政策收紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金(jīn)属持续走(zǒu)强，当(dāng)前(qián)继续(xù)关注调(diào)整行情；后续(xù)政策宽松(sōng)转(zhuǎn)向、经济下行(xíng)风险(xiǎn)、银行业(yè)风险与债务上(shàng)限(xiàn)风险、央行购金持续(xù)等宏(hóng)观因素(sù)下，黄金将会不断刷新历(lì)史新高，贵金(jīn)属(shǔ)逢低做(zuò)多50g是几两 50g是一两吗配置依然是核心建议。

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