5月9日晚间，A股上市公司金证股(gǔ)份发布的一(yī)则公(gōng)告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公(gōng)告(gào)显示，金(jīn)证股份正在筹划发行股份(fèn)及支付现金购买上海文(wén)华财经(jīng)资讯股份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华(huá)财经系头部期货软件商。公(gōng)开资料显示，截至(zhì)2021年(nián)年(nián)末，文华财经与(yǔ)国内139家期(qī)货公司(sī)合作(zuò)，占国内期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软件的(de)月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随(suí)身行软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未(wèi)能叩开资本市(shì)场大门。

　　文华(huá)财经的第(dì)一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年多的漫长(zhǎng)等待后(hòu)，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市(shì)申请文件，深(shēn)交所(suǒ)决定终止对其首次公开发行股票并在创业板上市的审核。文华财(cái)经第(dì)二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发(fā)布的公告显示(shì)，本次交易事项(xiàng)尚处于(yú)筹(chóu)划阶段(duàn)，公司(sī)目(mù)前(qián)正与交(jiāo)易意(yì)向方接(jiē)洽，初(chū)步(bù)确定的交(jiāo)易对方包括尚守哲、大(dà)连经(jīng)一卓远管理咨询合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称大连(lián)经一）、苏(sū)州中(zhōng)新兴(xīng)富(fù)新兴产(chǎn)业投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称(chēng)苏州中新(xīn)）、上海经一投资管理合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称上海经(jīng)一(yī)）、上(shàng)海兴富创业投资管理(lǐ)中心（有限合(hé)伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前(qián)述交易(yì)对(duì)方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份(fèn)表(biǎo)示，根据《上市公司重大资产重组(zǔ)管(guǎn)理(lǐ)办(bàn)法（2023修订(dìng)）》和(hé)《上(shàng)海证券交(jiāo)易所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规(guī)定，本次交易前，交易对(duì)方与公司不存在关联关系(xì)。本次交易完(wán)成(chéng)后，交易对(duì)方尚守哲持有公司的股份(fèn)比例预(yù)计(jì)将超过5％，本次(cì)交易(yì)预(yù)计将构成关联交易(yì)。本次交易前，公司无控股股东、实际控(kòng)制(zhì)人；本(běn)次交易完(wán)成后，公司第一大股东不(bù)会发(fā)生变化，且不存在实(shí)际(jì几十块钱的阿富汗玉是真的吗)支配公司股份表决权(quán)超过30％的股东，公司仍将无控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制人，预计不构成(chéng)公司(sī)重大资产重组。

　　文(wén)华财经注册(cè)资(zī)本(běn)4000万元，实际(jì)控(kòng)制人(rén)为该公司(sī)董事长兼总经(jīng)理(lǐ)尚守哲。根据文华财经(jīng)此(cǐ)前披露(lù)的招股书，截至2021年年(nián)底(dǐ)，尚守哲对文华(huá)财经的直接(jiē)持股比例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通过大(dà)连经(jīng)一和上海(hǎi)经(jīng)一分别控(kòng)制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份(fèn)。

　　其(qí)他交易(yì)对(duì)方中，苏州中新(xīn)、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)对(duì)文华(huá)财经的持股(gǔ)比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈(yíng)利能力(lì)有望提升

　　作为金融科技全领域服(fú)务商，金证股(gǔ)份为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监管机构等行业客户提供全技术栈(zhàn)、全产(chǎn)品线解(jiě)决(jué)方案，同时与政府机关、互联(lián)网(wǎng)公司合作开展包括(kuò)智慧城市在内的数(shù)字经济业务。

　　2023年(nián)一(yī)季报显示，报告期内(nèi)，金(jīn)证股份实现营(yíng)业(yè)收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归属(shǔ)于上市(shì)公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证(zhèng)股份证券经纪业(yè)务软件收(shōu)入较上年同(tóng)期略有(yǒu)增长(zhǎng)，资管(guǎn)机构软件(jiàn)收入(rù)基(jī)本持(chí)平(píng)。报告期内(nèi)，数字经(jīng)济(jì)业务(wù)因验收的大型政务项(xiàng)目成本增幅大于收入(rù)增幅(fú)，导(dǎo)致业务毛利率及利润下降。报告期内公司(sī)确认(rèn)投资收益-1748万元，较上年同期(qī)减少2035万元(yuán)，主要是联营企业投资收益(yì)减少所(suǒ)致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示(shì)，报告期内(nèi)，公司实现营(yíng)业收入64.78亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净(j几十块钱的阿富汗玉是真的吗ìng)利(lì)润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金(jīn)融行业(yè)业务方(fāng)面，2022年，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股(gǔ)份认(rèn)为，公司金融行业的增长主要(yào)得益于两方(fāng)面的因素(sù)：一(yī)是公司在证券市场行业占有率基础(chǔ)稳定，核(hé)心产(chǎn)品需求(qiú)刚性(xìng)，公司加快产品新一代产品(pǐn)布局(jú)、积极推进(jìn)项目上线验收。二是(shì)在资管领域加强了资管(guǎn)IT业务发展力(lì)度(dù)，在多个核心(xīn)产品和技术(shù)上形(xíng)成领先(xiān)优(yōu)势，开始进入收获(huò)期。

　　非金融(róng)行(xíng)业业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字经济业务、IT设(shè)备分销业(yè)务及科技园租赁业务。金证股份解释称，非金融行业的(de)收入下(xià)降(jiàng)，主要(yào)由于公(gōng)司在数字经济业务上，不同(tóng)程度受到需求(qiú)端(duān)的影响，项(xiàng)目(mù)跟(gēn)进、工程实(shí)施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金(jīn)融(róng)行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上(shàng)年(nián)增(zēng)加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年(nián)下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业(yè)绩(jì)表现上(shàng)，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财经营业收(shōu)入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属(shǔ)于母公(gōng)司(sī)股东的净利润(rùn)分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模和盈利能力(lì)来看，金(jīn)证股份均远高(gāo)于文华财(cái)经，但文华(huá)财经(jīng)的毛(máo)利率显著高于金(jīn)证股份，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有业(yè)内人(rén)士认为，如(rú)果本(běn)次交易(yì)得以顺利实施，对于金证股份而(ér)言(yán)，文华财经的优(yōu)质资产注入后，其(qí)盈利能(néng)力将(jiāng)进(jìn)一步提(tí)升；对于文华财几十块钱的阿富汗玉是真的吗经而言，多年谋(móu)求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布(bù)的公告中，金证(zhèng)股份并未披露具体的交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证(zhèng)股份与主(zhǔ)要(yào)交(jiāo)易对方(fāng)就(jiù)本次交易签署了《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主要交易对方发行股份及支付现金的(de)方式购买其持有(yǒu)的文(wén)华财(cái)经90.97％的股权(quán)。上述《意(yì)向协(xié)议书》仅为(wèi)交(jiāo)易(yì)各(gè)方关于(yú)本次交易的(de)初步合作意向，交(jiāo)易(yì)各方在本(běn)次交易(yì)中(zhōng)的具体权利义务以及各(gè)项安排以交易各(gè)方最终(zhōng)签(qiān)署的正式(shì)交易协议为(wèi)准。

　　金证股(gǔ)份还进(jìn)行(xíng)了风(fēng)险提示(shì)：截至目前，本(běn)次(cì)交(jiāo)易(yì)仍处于筹划阶段(duàn)，交易双方(fāng)尚未签署正式的(de)交易协议(yì)，本次交易尚需(xū)履行(xíng)必要(yào)的内部决策程序，并(bìng)经有权(quán)监管机构(gòu)批准后(hòu)方可正式实施(shī)，本次交易最终(zhōng)能否实施尚存在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上(shàng)，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后(hòu)，今(jīn)年以来，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)股价(jià)步入(rù)上升通(tōng)道。截(jié)至(zhì)5月9日收盘(pán)，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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